Valtion rahoittamisessa on tapahtumassa
iso suunnanmuutos. Ilmaisen ja lähes
ilmaisen lainarahan kausi on
päättymässä kun Euroopan keskuspankki
kääntää rahoitushanaansa tiukemmalle.
Nyt yhä suurempi osuus valtion laina-
rahasta on saatava sijoittajilta eli
käytännössä vakuutus- ja eläke-
yhtiöiltä. Mutta niille nolla-korkoiset
valtion lainaehdotukset eivät kelpaa.
Viime vuodet keskuspankit ovat ostaneet
markkinoilta valtioiden lainapapereita,
vaikka niistä saatu korkotuotto on
jäänyt jopa miinukselle. Ostot ovat
kasvaneet vuodesta toiseen, mutta nyt
kehitys näyttää lopulta taittuvan.